Mundo vive redução estrutural no refino, seis meses após fechamento do Estreito de Ormuz

EIXOS

Seis meses após o início da guerra entre Estados Unidos e Israel contra o Irã e o fechamento do Estreito de Ormuz, o mundo vive uma restrição estrutural na capacidade de refino, indica o Goldman Sachs. 

• A interrupção nas exportações de derivados no Oriente Médio e na Rússia levou a aumentos nas margens de diesel muito superiores às registradas para o petróleo bruto e reduziu os estoques globais de produtos. 
• Em relatório divulgado esta semana, o Goldman Sachs calcula que o volume global processado em refinarias vai recuar em 7 milhões de barris/dia em 2026 na comparação com o ano passado, fruto não apenas das dificuldades de exportação no Oriente Médio, mas também dos ataques à infraestrutura na Rússia, envolvida em uma guerra com a Ucrânia. 

Nos últimos dias, uma nova escalada nos ataques entre EUA e Irã voltou a levar o preço do petróleo bruto à casa dos US$ 90 por barril. 

• O Brent para novembro encerrou o pregão de segunda-feira (31/8) com alta de 2,71%, a US$ 90,49 por barril. Na manhã de terça (1º), os preços ainda estavam em alta, negociados a US$ 91,7 o barril.   

Perdedores e vencedores. Afetado pelas dificuldades de exportação, o Oriente Médio vive uma perda de relevância relativa no suprimento global, sobretudo com as discussões para a cobrança de taxas para a reabertura do Estreito de Ormuz. 

• Os países do Golfo Pérsico buscam alternativas para exportar, mas também veem restrições no Estreito de Bab el-Mandeb, outro ponto de saída estratégico da região. 
• E executivos da região lembram que não havia restrições antes dos ataques do final de fevereiro: “Estamos navegando essas águas há mais de 6 mil anos e isso nunca foi uma questão. De repente, criou-se um gargalo que nunca existiu”, disse a CEO da Oilserv Kuwait, Sara Akbar, durante a Offshore Northern Seas (ONS) 2026 na semana passada, na Noruega.
• Nesse contexto: Opep manifesta preocupação com destruição de infraestrutura energética em meio a conflitos.

Enquanto isso, as exportações de petróleo e derivados dos Estados Unidos estão batendo recordes e o país dobrou a aposta na exploração e produção de petróleo e gás. 

• Vale a leitura: Secretários de Trump cobram mais produção de petroleiras americanas. 

Na Ásia, a Índia tem substituído parte do papel da Rússia na exportação de produtos derivados. Já a China dobra a aposta na eletrificação e no uso de fontes renováveis, estratégia similar à da Europa para reduzir a vulnerabilidade à importação de combustíveis fósseis. 

• “Nesse terceiro choque do petróleo, provavelmente os maiores benefícios vão para a China, por causa da eletrificação e do uso de veículos elétricos, que está aumentando em todos os lugares”, disse o ex-diretor executivo da Agência Internacional de Energia, Nobuo Tanaka, durante o ONS. 
• Enquanto isso, outros países asiáticos contribuem para a destruição na demanda por petróleo e gás, com o retorno ao uso do carvão e medidas para reduzir o consumo, caso da Coreia do Sul e do Japão. 
• Relembre: Guerra no Oriente Médio completa um mês e redefine estratégias para óleo, gás e renováveis.

O cenário também está levando a uma busca por alternativas, o que envolve um novo impulso para exploração e abertura de novas fronteiras em regiões como a África e o Ártico, além do Brasil. 

• Para contextualizar: Busca por novas reservas de óleo e gás e abertura de fronteiras ganha impulso em países produtores. 

No caso do Brasil, a estratégia do governo para lidar com a crise global foi adotar subvenções aos preços dos combustíveis. 

• A expectativa era que um eventual arrefecimento do conflito levasse a um desmonte gradual da ajuda, mas agora o governo já admite estender os auxílios novamente, com a desoneração de tributos. (Valor Econômico)
• Além disso, a adoção de um imposto sobre a exportação de óleo bruto virou cenário para uma disputa judicial entre petroleiras e governo, que vê a arrecadação aumentar com a alta global do barril. 
• Para a Petrobras, a aposta até o momento foi no aumento do uso das refinarias e na redução das importações, estratégia que será posta à prova nos próximos meses, com o aumento sazonal do consumo de diesel.